Lar Retail: pierde 42.000 euros en el primer trimestre de 2026
Lar Retail registró pérdidas de 42.000 euros durante el primer trimestre de 2026, un contraste marcado respecto al beneficio de más de 10 millones de euros que había obtenido en el ejercicio 2025. La socimi, vehículo a través del cual Grupo Lar y sus socios controlan el 37,5% de Helios RE, atribuye estos números rojos a los costes derivados de su reciente incorporación al mercado BME Scaleup. Los detalles de la operación se han dado a conocer a través de Eje Prime.
42.000 euros en rojo: el coste de cotizar en BME Scaleup
La pérdida trimestral responde casi en su totalidad a gastos financieros y operativos ligados a la salida a bolsa. Lar Retail ha tenido que asumir desembolsos legales, fiscales, de gestión y de asesoramiento inherentes a su debut bursátil.
A ello se suma un factor estructural clave: la socimi aún no ha percibido dividendos de su filial Helios RE, lo que ha dejado sus cuentas sin el aporte de ingresos recurrentes que normalmente sustentan este tipo de vehículos.
El antecedente inmediato ilustra la magnitud del esfuerzo inicial. A finales de 2025, Lar Retail ya acumulaba un resultado operativo negativo de 403.000 euros por los costes de lanzamiento. Ese agujero se cubrió gracias a un resultado financiero de 10,51 millones de euros procedente de Helios RE.
Helios RE: un coloso de 1.312 millones bajo presión de 790 millones de deuda
Helios RE constituye el activo fundamental de Lar Retail. La sociedad está controlada por Grupo Lar, con un 33% directo, y por Hines, el gigante estadounidense de inversión inmobiliaria. El valor de mercado de Helios RE se sitúa en 98 millones de euros, con una cotización de 20 euros por acción.
Su cartera comprende 10 activos que suman más de 460.000 metros cuadrados de superficie alquilable. El valor de estos activos alcanzaba los 1.312,4 millones de euros al cierre del pasado 31 de marzo. La geografía es predominantemente española: siete centros comerciales en Sevilla, Alicante, Barcelona, Ponferrada y Lugo, más tres parques de medianas superficies en Valencia, MegaPark y Toledo.
La dimensión del apalancamiento es considerable. La deuda total asciende a 790 millones de euros, lo que representa aproximadamente el 60,2% del valor de la cartera. Esta ratio sitúa a Helios RE en un territorio de vigilancia estrecha por parte de inversores y analistas.
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Rentas y ocupación al alza, pero la prima de riesgo persiste
Los indicadores operativos de Helios RE envían señales contradictorias que explican la cautela del mercado. Por un lado, el valor de la cartera creció un 3% respecto a diciembre de 2025. La facturación de Helios RE se disparó un 10% hasta los 240 millones de euros, con un incremento absoluto de 21,8 millones sobre el primer trimestre del año anterior.
El mercado de arrendamiento muestra dinamismo. Se cerraron 39 operaciones que rotaron 8.381 metros cuadrados, con una subida del 13,7% sobre las rentas previas. La ocupación alcanza el 97,7%, con una meta explícita de 98,5% en los próximos meses. La renta por metro cuadrado se sitúa en 225,5 euros, un 2,9% más alta que en diciembre.
Las ventas de marzo registraron un crecimiento global del 8,7% y un aluvión del 30,9% en las categorías de experiencia y ocio. Estos datos sugieren una recuperación del consumo presencial que podría traducirse en mayor estabilidad para los flujos de Lar Retail.
2026 como año de transición, con el foco puesto en 2027
Lar Retail proyecta crecimiento sostenido durante el presente ejercicio, aunque con una advertencia relevante: anticipa un mercado más selectivo en 2027. Esta formulación, habitual en comunicados de socimis, suele interpretarse como expectativa de menor liquidez o de mayor exigencia en las condiciones de financiación.
La pregunta que permanece abierta es si los costes de la salida a bolsa ya están completamente asumidos o si seguirán pesando en los próximos trimestres. La ausencia de dividendos de Helios RE es otro interrogante temporal: la socimi necesita que su filial comience a distribuir para demostrar el modelo de negocio que prometió a los inversores.
El mercado BME Scaleup, diseñado para compañías en expansión con requerimientos de transparencia menores que en el continuo principal, exige resultados que validen la apuesta. Lar Retail tiene hasta finales de año para mostrar que los 42.000 euros de pérdida trimestral fueron un efecto puente, no una tendencia.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una SOCIMI y por qué cotiza Lar Retail en BME Scaleup?
Una SOCIMI es una sociedad anónima cotizada de inversión en el mercado inmobiliario español, con beneficios fiscales a cambio de distribuir el 80% de sus beneficios como dividendos. BME Scaleup es el segmento de la Bolsa de Madrid para empresas en crecimiento, con requisitos de capitalización y gobernanza más flexibles que el mercado continuo.
¿Quién controla el 62,5% restante de Helios RE que no posee Lar Retail?
Grupo Lar mantiene un 33% directo en Helios RE, mientras que Hines, el inversor inmobiliario estadounidense, es el otro socio de referencia. La estructura exacta del accionariado minoritario no ha sido desglosada públicamente.
¿Cuál es la ratio de endeudamiento de Helios RE sobre el valor de sus activos?
La deuda de 790 millones de euros representa aproximadamente el 60,2% del valor de la cartera, que alcanza los 1.312,4 millones. Esta ratio se sitúa en el límite superior del rango considerado conservador para vehículos inmobiliarios de este tamaño.